เอาให้ชัด! ลดค่าไฟ-น้ำมัน ฉุดหุ้นโรงกลั่น-โรงไฟฟ้า จริง ?

     ความเคลื่อนไหวของราคาหุ้น PTT วันนี้(14 ก.ย.66) ณ เวลา 12.08 น. อยู่ที่ 34.50 บาท ลดลง 0.25 บาท คิดเป็น -0.72%
     ราคาหุ้น PTTEP อยู่ที่ 166.50 บาท ลดลง 0.50 บาท คิดเป็น -0.30%
     ราคาหุ้น TOP อยู่ที่ 49.25 บาท เพิ่มขึ้น 1.50 บาท คิดเป็น +3.14%
     ราคาหุ้น SPRC อยู่ที่ 9.05 บาท ราคาไม่เปลี่ยนแปลง
     ราคาหุ้น GULF อยู่ที่ 46.50 บาท เพิ่มขึ้น 0.25 บาท คิดเป็น +0.54%  
     ราคาหุ้น GPSC อยู่ที่ 48.50 บาท ลดลง 0.75 บาท คิดเป็น -1.52%
     ราคาหุ้น BGRIM อยู่ที่ 31.75 บาท ลดลง 0.25 บาท คิดเป็น -0.78%

จริงหรือมั่ว ชัวร์หรือไม่ ?

     ฝ่ายวิจัย บล.เอเซีย พลัส ระบุว่า หลังเสร็จสิ้นการประชุมคณะรัฐมนตรี (ครม.) นัดแรกในวันนี้ (13 ก.ย. 66) นายเศรษฐาทวีสิน นายกรัฐมนตรีและรมว.คลัง ได้แถลงผลการประชุม ครม. เบื้องต้น ดังนี้

     1. จัดตั้งคณะกรรมการจัดงานพระราชพิธีเฉลิมพระเกียรติครบ 6 รอบ 72 พรรษาของพระบาทสมเด็จพระเจ้าอยู่หัวใน ปี2567

     2. แก้ปัญหาความเห็นต่าง ในรัฐธรรมนูญ ปี 2560 เห็นชอบให้ นายภูมิธรรม เวชยชัย รองนายกรัฐมนตรีและรมว.พาณิชย์ รับผิดชอบ แต่งตั้งคณะกรรมการศึกษาแนวทางการทำประชามติ

     3. วีซ่าฟรี ชั่วคราว ยกเลิกการขอเข้าเดินทางมาไทยของจีนและคาซัคสถาน ตั้งแต่วันที่ 25 ก.ย. 66 –29 ก.พ. 67

     4. ตั้งคณะกรรมการยุทธศาสตร์ Soft Power

     5. พักหนี้เกษตรกร และธุรกิจขนาดเล็ก(SME) เป็นเวลา 3 ปี

     6. เปลี่ยนการจ่ายเงินข้าราชการ จากเดือนละ 1 รอบเป็นเดือนละ 2 รอบ คาดเริ่ม 1 ม.ค.66

     7. ลดค่าไฟฟ้า เป็น 4.10 บาทต่อกิโลวัตต์ต่อชั่วโมง จาก 4.45 บาท เริ่มรอบบิล ตั้งแต่ ก.ย.66-สิ้นปี

     8. ลดราคาน้ำมันดีเซล ให้ต่ำกว่า 30 บาทต่อลิตร เริ่ม 20 ก.ย.66-สิ้นปี

       ซึ่งนโยบายส่วนใหญ่เน้นไปที่การช่วยเหลือภาคประชาชน ลดค่าครองชีพเป็นหลัก ทั้ง การลดค่าไฟฟ้า และน้ำมันดิบ ซึ่งมองผิวเผินจะส่งผลลบต่อหุ้นกลุ่มโรงกลั่น-โรงไฟฟ้า

     อย่างไรก็ตาม ฝ่ายวิจัยฯจะมาจำแนกให้ดูว่า ทั้ง 2 กลุ่มโดนผลกระทบจริงๆ หรือไม่ เริ่มจาก การปรับลดราคาน้ำมันดีเซล เป็นการปรับลดผ่านการจัดเก็บภาษี สรรพสามิต ซึ่งปัจจุบันภาครัฐจัดเก็บภาษีสรรพสามิตน้ำมันดีเซลอยู่ที่ 5.99 บาท/ลิตร ดังนั้น ภาครัฐยังสามารถใช้ภาษีสรรพสามิตเป็นกลไกในการช่วยให้ราคาน้ำมันดีเซลปรับลดลงเหลือไม่เกิน 30 บาท/ลิตรได้ 

     โดย ไม่กระทบต่อกลุ่มโรงกลั่น หรือ ผู้ประกอบการค้าปลีกน้ำมันแต่อย่างใด จะกระทบเพียงภาครัฐที่รายได้จากการจัดเก็บภาษีสรรพสามิตจะลดลงเท่านั้น ดังนั้น แนะนำทยอยสะสมหุ้นในกลุ่มโรงกลั่น เมื่อราคาอ่อนตัวลงมา หรือเข้าใกล้แนวรับสำคัญทางเทคนิค ชอบ PTT, PTTEP, TOP, SPRC

     ส่วนต่อมา คือ การลดค่าไฟฟ้า ซึ่งยังต้องรอสรุปอย่างเป็นทางการว่าแนวทางการปรับลดค่าไฟครั้งนี้ จะใช้วิธีการใด ซึ่งปัจจุบันยังไม่มีรายละเอียดเนื้อข่าวที่แน่ชัด ฝ่ายวิจัยฯจึงจำแนกออกเป็น 2 วิธีที่สามารถเกิดขึ้นได้

     1. หากรัฐบาลสามารถใช้วิธีการยืดการชำระหนี้ให้แก่ กฟผ. ออกไป อาจส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นของกลุ่มโรงไฟฟ้า SPP ที่มีสัดส่วนขายไฟฟ้าให้แก่กลุ่มลูกค้าอุตสาหกรรมค่อนข้างสูง อย่าง GPSC (สัดส่วนรายได้จากการขายไฟฟ้าให้ลูกค้าอุตสาหกรรมราว 30% ของรายได้รวม) , BGRIM (สัดส่วนรายได้จากการขายไฟฟ้าให้ลูกค้าอุตสาหกรรมราว 27% ของรายได้รวม) , GULF (สัดส่วนรายได้จากการขายไฟฟ้าให้ลูกค้าอุตสาหกรรมราว 13% ของรายได้รวม)

     2. หากใช้วิธีการช่วยเหลือเฉพาะกลุ่มเปราะบางที่ใช้ไฟฟ้าไม่เกิน 300 หรือ 500 หน่วย/เดือน จะไม่มีผลกระทบต่ออัตรากำไรของผู้ประกอบการกลุ่มโรงไฟฟ้า SPP แต่อย่างใด

     อย่างไรก็ตาม ผลการประชุม ครม.นัดแรก มีนโยบายออกมามากมาย ซึ่งส่วนใหญ่เน้นไปที่การช่วยเหลือภาคประชาชน ลดค่าครองชีพเป็นหลัก ขณะที่ระยะถัดไปเตรียมผลักดันมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ หนุนให้เศรษฐกิจตั้งแต่ ในช่วงครึ่งปีหลังเติบโตเป็นขั้นบันได