เจาะลึกรายได้ TRUE ปี 68 กำไรมาแน่ เหตุต้นทุนลด-ค่าใช้จ่าย 2 คลื่นหมด

          นายนกุล เซห์กัล หัวหน้าคณะผู้บริหารด้านการเงิน (ร่วม) บริษัท ทรู คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ TRUE กล่าวว่า ปี 2568 บริษัทจะมีกำไรสุทธิแน่นอน เนื่องจากแผนการควบรวมเครือข่ายของ ทรู ดีแทค ให้เป็นเครือข่ายทันสมัย ซึ่งได้ดำเนินการไปแล้วมากกว่า 10,800 สถานีจากทั้งหมด 17,000 สถานี จะดำเนินการแล้วเสร็จภายในไตรมาส 3 ปี 2568 

          ทั้งนี้ ไตรมาส 3 ปี 2567 บริษัทได้บันทึกผลกระทบเชิงลบที่เกิดขึ้นเพียงครั้งเดียว (one-time costs) จากการด้อยค่าสินทรัพย์ที่มีความซ้ำซ้อนที่เกี่ยวข้องกับการดำเนินการพัฒนาเครือข่ายให้ทันสมัย จำนวน 3,917 ล้านบาท ส่งผลให้มีขาดทุนสุทธิหลังหักภาษี 810 ล้านบาท

         เมื่อปรับปรุงรายการที่เกิดขึ้นเพียงครั้งเดียว กำไรสุทธิหลังหักภาษีอยู่ที่ 3,107 ล้านบาท ปรับตัวดีขึ้น 709 ล้านบาทจากไตรมาสก่อน โดยมีปัจจัยหลักจากการปรับตัวดีขึ้นของ EBITDA สำหรับค่าใช้จ่ายด้านการลงทุน (CAPEX) ไตรมาส 3 ปี 2567 อยู่ที่ 9,919 ล้านบาท โดยมุ่งเน้นที่การดำเนินการพัฒนาเครือข่ายให้ทันสมัย

ผลประกอบการไตรมาส 3 บริษัทมีกำไรแล้ว แต่ติดลบเพราะผลกระทบจากการตัดจำหน่ายสินทรัพย์จากการดำเนินการพัฒนาเครือข่ายให้ทันสมัย ปีหน้าจะกำไรไตรมาสไหน ยังบอกไม่ได้ ขึ้นอยู่กับแผนการรวมเครือข่ายในแต่ละไตรมาส

          นอกจากนี้ ในปี 2568 คลื่น 850 MHz และ คลื่น 2300 MHz ที่เป็นพันธมิตรทางธุรกิจกับ บริษัท โทรคมนาคมแห่งชาติ จำกัด (มหาชน) หรือ NT จะหมดสัญญาลง ซึ่งบริษัทอาจจะไม่ได้ลงทุนต่อในคลื่นบางคลื่น ก็จะช่วยให้ค่าใช้จ่ายลดลง ภาระดอกเบี้ยก็ดีขึ้น รวมถึงนโยบายการลดดอกเบี้ยของธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) ก็ส่งผลให้บริษัทได้รับประโยชน์ไปด้วยเมื่อธนาคารต่างๆมีการลดดอกเบี้ยตามนโยบาย ขณะเดียวกัน วงเงินกู้ซึ่งเชื่อมโยงกับการดำเนินงานด้านความยั่งยืน (Sustainability-Linked Syndicated Loan) เป็นเงินเยนจากญี่ปุ่น ยังส่งผลให้ดอกเบี้ยเงินกู้ถูกลงประมาณ 0.7-0.8 %

นกุล เซห์กัล หัวหน้าคณะผู้บริหารด้านการเงิน (ร่วม) TRUE     

          นายนกุล กล่าวว่า เดือนนี้เป็นเดือนที่ 18 ของการควบรวม ทรู ดีแทค ซึ่ง 1 ปีที่ผ่านมาหนี้สินของบริษัทลดลง 1.2 เท่า ปัจจุบันอยู่ที่ 4.4 เท่า ตั้งแต่วันที่ 3 มี.ค.66 ราคาหุ้นอยู่ที่ 8.60 บาท ล่าสุดวันที่ 28 ต.ค.67 ราคาหุ้นอยู่ที่ 11.90 บาท เพิ่มขึ้น 38.4%

          ถามว่า ราคาหุ้นบริษัทจะไปถึนไหน เขากล่าวว่า หากพิจารณาค่ามัธยฐาน (Median TP) อยู่ที่ 13.90 บาท สะท้อนว่ามีโอกาสในการเติบโตขึ้นในแง่ของราคา อย่างไรก็ตาม ราคาอาจปรับไปได้อีก

          อีกทั้งสัดส่วนการลงทุนใน Thai NVDR หรือการลงทุนในหุ้นของทรู โดยหลักๆ แล้วจะเป็นนักลงทุนต่างชาติ ซึ่งวันที่ 3 มี.ค.66 สัดส่วนนักลงทุนต่างชาติใน Thai NVDR อยู่ที่ 58.41% ปัจจุบันณ วันที่ 28 ต.ค.67 สัดส่วนอยู่ที่ 61.61% สะท้อนว่านักลงทุนมีความสนใจและเชื่อมั่น ทั้งของนักลงทุนไทยและต่างชาติในแง่ของทิศทางการดำเนินงาน และผลประกอบการของบริษัท

ไตรมาส 3 EBITDA โตติดต่อกัน 7 ไตรมาส
          นายนกุล อธิบายเพิ่มเติมว่า บริษัทประสบความสำเร็จด้วยการเติบโตของ EBITDA เป็นไตรมาสที่ 7 ติดต่อกัน ส่งผลให้ไตรมาส 3 ปี 2567 มีกำไรภายหลังการปรับปรุงดีขึ้นอยู่ที่ 3.1 พันล้านบาท รายได้จากการให้บริการไม่รวมค่าเชื่อมต่อโครงข่าย หรือ IC เติบโต 4.2% เมื่อเทียบกับปีก่อน (YoY) โดยมีปัจจัยหลักจากการเติบโตในกลุ่มธุรกิจโทรศัพท์เคลื่อนที่และออนไลน์ รายได้รวมอยู่ที่ 5.08 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 1.4% (YoY) โดยมีปัจจัยหลักจากการเติบโตของรายได้จากการให้บริการในทุกกลุ่มธุรกิจ

          จากการดำเนินการอย่างต่อเนื่องในการผสานการบริหารผลงานร่วมกับวัฒนธรรมองค์กร ส่งผลให้รายได้เฉลี่ยต่อผู้ใช้บริการ (ARPU) เพิ่มขึ้นในทุกกลุ่มธุรกิจเมื่อเทียบกับปีก่อน รายได้จากบริการโทรศัพท์เคลื่อนที่เพิ่มขึ้น 3.7% (YoY) จาก ARPU เฉลี่ยเพิ่มขึ้น 5.6% (YoY) รายได้บริการออนไลน์เพิ่มขึ้น 7.5% (YoY) โดยได้แรงหนุนจากการเพิ่มขึ้นของ ARPU อย่างต่อเนื่องที่ 9.8% (YoY)  ส่วนรายได้จากบริการโทรทัศน์แบบบอกรับสมาชิก (PayTV) เพิ่มขึ้น 0.9% เมื่อเทียบกับปีก่อน โดยมี ARPU เพิ่มขึ้น 1.8% จากปีที่แล้ว

          สำหรับไตรมาส 3 ปี 2567 ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน (ไม่รวมค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย หรือ D&A) ลดลง 9.9% เมื่อเทียบกับปีก่อน จากการรับรู้ผลประโยชน์จากการควบรวม และมาตรการเพิ่มประสิทธิภาพอย่างต่อเนื่อง ต้นทุนเครือข่ายลดลง 13.3% (YoY) โดยมีปัจจัยหลักจากการรับรู้ผลประโยชน์จากการควบรวมทั้งจากการดำเนินการพัฒนาเครือข่ายให้ทันสมัยและการจัดซื้อจัดจ้าง ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A) ลดลง 17.7% (YoY) โดยการรับรู้ผลประโยชน์จากการควบรวมในโครงการปรับปรุงด้านธุรกิจและการพัฒนาองค์กรให้ทันสมัย ซึ่งจากการเร่งดำเนินการเพื่อรับรู้ผลประโยชน์จากการควบรวมในด้านสำคัญต่าง ๆ และการมุ่งเน้นเชิงลึกในการเพิ่มประสิทธิภาพในเชิงโครงสร้าง ทรู คอร์ปอเรชั่น สามารถควบคุมค่าใช้จ่ายอย่างมีประสิทธิภาพได้อย่างต่อเนื่อง

          ทรู คอร์ปอเรชั่นบันทึกการเพิ่มขึ้นของ EBITDA จำนวน 5,530 ล้านบาท นับตั้งแต่การควบรวมกิจการ ซึ่งนับเป็นการเติบโตของ EBITDA เป็นไตรมาสที่ 7 ติดต่อกัน สำหรับไตรมาส 3 ปี 2567 EBITDA ปรับตัวดีขึ้น 646 ล้านบาทจากไตรมาสก่อน (QoQ) เพิ่มขึ้น 2.7% (QoQ) อัตราส่วน EBITDA ต่อรายได้จากการให้บริการปรับตัวดีขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่การควบรวมกิจการที่ 60.2% ในไตรมาส 3 ปี 2567

          แนวโน้มสำหรับทรู คอร์ปอเรชั่นในปี 2567 ยังคงไม่เปลี่ยนแปลง บริษัทฯ คาดว่าจะมีรายได้จากการให้บริการไม่รวมค่าเชื่อมต่อโครงข่าย (IC) เติบโต 4-5% เมื่อเทียบกับปีก่อน EBITDA จะเติบโต 12-14% (YoY) ในขณะที่แนวโน้มค่าใช้จ่ายด้านการลงทุน (CAPEX) รวมถึงการลงทุนเพื่อการควบรวมกิจการยังคงอยู่ที่ 3 หมื่นล้านบาท โดยในปี 2567 จะยังคงมีกำไรหากไม่รวมการตัดจำหน่ายสินทรัพย์เครือข่ายที่มีความซ้ำซ้อนที่เกี่ยวข้องกับการดำเนินการพัฒนาเครือข่ายให้ทันสมัย

ตัวเลขทางการเงินที่สำคัญในไตรมาส 3 ปี 2567

          รายได้จากบริการไม่รวมค่าเชื่อมต่อโครงข่าย หรือ IC จำนวน 41,509 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 4.2% (YoY) และคงที่เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน

          EBITDA อยู่ที่ 24,981 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 16.5% (YoY) และ 2.7% (QoQ)

          อัตราส่วน EBITDA ต่อรายได้จากการให้บริการอยู่ที่ 60.2%

          กำไรสุทธิภายหลังการปรับปรุง (Normalized) จำนวน 3,107 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 709 ล้านบาท (QoQ)