ปังไม่ไหว! "BCP"เด้งรับซื้อ ESSO ชัด 4โบรกคอนเฟิร์มกำไรอู้ฟู่ อนาคตไกล

     ราคาหุ้นของ "บริษัท บางจาก คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ BCP" เช้านี้ (28 ส.ค.66) เวลา 10.58 น. อยู่ที่ 39 บาท เพิ่มขึ้น 1.50 บาท คิดเป็น +4%

     ขณะที่ ราคาหุ้นของ "บริษัท เอสโซ่ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) หรือ ESSO" เช้านี้แตะระดับ 9.80 บาท เพิ่มขึ้น 0.25 บาท คิดเป็น +2.62%

     BCP แจ้งตลาดหลักทรัพย์ฯสรุปราคาซื้อขายสุดท้ายในการซื้อหุ้น ESSO จาก ExxonMobil ที่ราคาหุ้นละ 9.8986 บาท จำนวน 2,283,750,000 หุ้น คิดเป็น 65.99% ของหุ้นสามัญที่ออกและจำหน่ายแล้วทั้งหมดของ ESSO มูลค่า 22,606 ล้านบาท โดยจะชำระค่าหุ้นให้ ExxonMobil ในวันที่ 31 ส.ค.66 

     จากนี้บริษัทจะมีการทำคำขอซื้อหุ้น Tender Offer ที่เหลืออีก 34.01% คิดเป็นมูลค่า 11,651,721,248.80 บาท กำหนดระยะเวลาทำคำเสนอซื้อ ESSO ตั้งแต่วันที่ 8 ก.ย. ถึง 12 ต.ค.2566 และชำระราคาหลักทรัพย์วันที่ 17 ต.ค.2566 โดยมีบริษัทหลักทรัพย์ เกียรตินาคินภัทร จำกัด (มหาชน) เป็นตัวแทนการรับซื้อ

Synergy เพิ่มมูลค่า

     ฝ่ายวิเคราะห์ บล.ฟิลลิป(ประเทศไทย) ระบุว่า ฝ่ายวิเคราะห์มองว่าราคาซื้อขายสุดท้ายนี้มีความสมเหตุสมผลซึ่งอยู่ โดยราคา 9.8986 คิดเป็น P/BV ประมาณ 1.33 เท่า ต่ำกว่า P/BV เฉลี่ย 5 ปี ที่ระดับ 1.44 เท่า และคงมุมมองบวกต่อการซื้อหุ้นครั้งนี้ โดย BCP คาดมูลค่าเพิ่มจากการ Synergy ปีละประมาณ 2,000 ล้านบาท 

     นอกจากนี้บริษัทจะก้าวขึ้นมาเป็นอันดับ 1 ในแง่ของกำลังการผลิตของโรงกลั่นที่ระดับ 297,000 บาร์เรล/วัน และจะขึ้นมาเป็นอันดับ 2 ในแง่ของจำนวนสถานีบริการจำนวน 2,145 แห่ง และคาดว่าจะมีส่วนแบ่งการตลาดผู้ค้าปลีกน้ำมันขยับขึ้นเป็นอันดับ 2 ที่สัดส่วนไม่น้อยกว่า 25%

     รวมถึงการลดลงของต้นทุนจากค่าใช้จ่ายในส่วนที่สามารถดำเนินการร่วมกันได้ หรือการเพิ่มความสามารถในการจัดหาน้ำมันดิบให้มีต้นทุนที่ลดต่ำลงจากปริมาณการซื้อที่เพิ่มขึ้น เป็นต้น นอกจากนี้ Source of fund ของการซื้อหุ้นประมาณ 22,606 ล้านบาทนั้นจะมาจากการกู้ยืมเป็นหลัก บริษัทจึงไม่ต้องทำการเพิ่มทุนทำให้กำไรต่อหุ้นไม่เกิด Dilution อีกด้วย ให้ราคาเป้าหมายปีนี้ 41.20 บาท

บุ๊กกำไรQ4

     นายกรภัทร วรเชษฐ์ ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยและการบริการการลงทุน บล.กรุงศรี พัฒนสิน จำกัด (มหาชน) แนะนำซื้อ BCP ราคาเป้าหมาย 52 บาท เรามอง Positive ต่อความคืบหน้าการเข้าซื้อ ESSO ของ BCP มองการเข้าซื้อจาก Exxon 65.99% (3Q23F) และการทำ Tender offer (4Q23F) เสร็จสิ้นทันตามกำหนด โดยปัจจุบันผ่านเงื่อนไขบังคับก่อนทั้งหมดแล้ว และได้ราคาเสนอซื้อ ESSO สุดท้ายที่ 9.8986 บาท/หุ้น ซึ่งไม่ได้ผิดไปจากกรอบราคาที่ BCP เคยอ้างอิงอย่างมีนัยสำคัญ คาดได้แรงหนุนของกำไร ESSO เข้ามาต่อเนื่องในไตรมาส 4/66 - ปี 2567 

     ส่วนปริมาณเงินที่ต้องใช้ราว 2.3-3.4 หมื่นล้านบาทไม่ได้เหนือกว่าความสามารถทางการเงินของ BCP ทั้งนี้เราคงคำแนะนำ Buy ต่อ BCP ที่ราคาเป้าหมายปี67 ที่ 52.50 บาท และเลือกเป็น top pick มองเป็นผู้ได้ประโยชน์จากการฟื้นตัวของ middle distillate เด่นสุดใน 2H23F และระยะยาวมีแรงหนุนการเติบโตทั้งจากธุรกิจโรงกลั่น และธุรกิจอื่นเด่นกว่ากลุ่ม รวมถึงยังมี upside จากการจัดโครงสร้างธุรกิจ

ซดกำไรพิเศษ

     ฝ่ายวิเคราะห์ บล.ทรีนีตี้ แนะนำซื้อเก็งกำไร หุ้น BCP ราคาเป้าหมาย 40 บาท สรุป BCP ซื้อ ESSO คาดจะมีกำไรพิเศษจากการซื้อกิจการ จากตีมูลค่าที่ดินกว่า 800 ไร่ และมี Synergy ราว 2,000 - 3,000 ล้านบาท GRM ยังสูงหนุนกำไรไตรมาส 3/66

     ขณะที่สัญญาณทางเทคนิค มองแนวรับ 27 บาท และ แนวต้าน 39 บาท

เก็งกำไรช่วงสั้น

     นักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน บล.เอเซีย พลัส ระบุว่า หลังจากรวมงบการเงิน และราคาเข้าซื้อ ESSO ในประมาณการตั้งแต่เดือน ต.ค.66 มูลค่าพื้นฐานสิ้นปี 2566 จะอยู่ที่ 40 บาทต่อหุ้น ซึ่งในช่วงที่ผ่านมาราคาหุ้นปรับตัวขึ้นสะท้อนทั้งประเด็นเข้าซื้อ ESSO รวมถึง OUTLOOK ค่าการกลั่นที่เพิ่มขึ้นก้าวกระโดด ไปแล้วในระดับหนึ่งจน UPSIDE จำกัดมากขึ้น 

     ดังนั้นจึงแนะนำเพียง TRADING ช่วงสั้นตามกระแสการเข้าซื้อ ESSO และค่าการกลั่น โดยมองสัญญาณทางเทคนิคหุ้น BCP แนวโน้มราคา Uptrend มีแนวรับ 36.75 บาท ส่วนแนวต้าน 39 / 41.50 บาท