JASIF ลบ 3.05% เหตุงบ Q3/66 ขาดทุน 10,261 ล้าน

ผู้สื่อข่าวรายงานว่า ความเคลื่อนไหวราคาหุ้น กองทุนรวมโครงสร้างพื้นฐานบรอดแบนด์อินเทอร์เน็ต จัสมิน หรือ JASIF วันนี้ (8 พ.ย.) ล่าสุด เวลา 15.36 น. ลดลง 3.05% หรือลดลง 0.20 บาท มาอยู่ที่ 6.35 บาท มูลค่าการซื้อขาย 174.83 ล้านบาท หลังประกาศผลการดำเนินงานไตรมาส 3/2566 ขาดทุนสุทธิ 10,261 ล้านบาท ฉุดงวด 9 เดือนแรก ปี 2566 ขาดทุนสุทธิ 11,625 ล้านบาท 

บล.กรุงศรี พัฒนสิน ระบุว่า ผลการดำเนินงานไตรมาส 3/2566 ของกองทุนรวม JASIF ขาดทุนจาการลงทุนสุทธิ 10,261 ล้านบาท เนื่องจากบันทึกการเปลี่ยนแปลงมูลค่ายุติธรรมของเงินลงทุน (รายการทางบัญชี) เป็นผลขาดทุน 12,200 ล้านบาท ใกล้เคียงที่คาด ซึ่งเป็นผลของการยกเลิกสัญญาประกันรายได้ค่าเช่าตั้งแต่วันที่ 24 ต.ค.2566 

หากหักรายการดังกล่าว JASIF มีกำไรจากการลงทุน 1,939 ล้านบาท (ลดลง 12% จากไตรมาสเดียวกันปีก่อน และลดลง 14% จากไตรมาสก่อน) ดีกว่าที่คาด เนื่องจากมีรายได้ค่าเช่า 2,313 ล้านบาท (ลดลง 10% จากไตรมาสเดียวกันปีก่อน และลดลง 13% จากไตรมาสก่อน) สูงกว่าที่คาด

ส่งผลให้งวด 9 เดือนแรก ปี 2566 JASIF มีผลขาดทุนจากการลงทุนสุทธิ 11,625 ล้านบาท หากหักผลขาดทุนจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่ายุติธรรมของเงินลงทุน 18,100 ล้านบาท JASIF มีกำไรจากการลงทุน 6,475 ล้านบาท (ลดลง 3% จากงวดเดียวกันปีก่อน) คิดเป็น 87% ของกำไรจากการลงทุนปกติปี 2566

สำหรับแนวโน้มไตรมาส 4/2566 คาดว่าผลการดำเนินงานปกติมีกำไรจากการลงทุน (ไม่รวมรายการพิเศษ) ใกล้เคียงไตรมาส 3/2566 และคาดว่าไม่มีผลกระทบทางบัญชีจากการปรับลดมูลค่ายุติธรรมของเงินลงทุนเป็นจำนวนมากเหมือนไตรมาส 3/2566 ทั้งนี้ คาดว่า JASIF จะยังจ่ายผลตอบแทนในรูปเงินคืนทุนงวดไตรมาส 4/2566 ในอัตราหน่วยละ 0.16 บาท (yield 2.4%)

ดังนั้น แนะนำ Buy สำหรับ JASIF (ราคาเป้าหมายปี 2567 ที่ 8.30 บาท) ประเมินด้วยวิธี DCF WACC 7.5% มองว่า JASIF น่าสนใจ เนื่องจาก 1) JASIF ถือกรรมสิทธิ์ในทรัพย์สินที่ลงทุนทั้งหมด 2) กองทุนมีอายุสัญญาคงเหลือราว 14 ปี 4 เดือน (อายุสัญญาสิ้นสุดวันที่ 31 ธ.ค.2581) 3) ประมาณการจ่ายผลตอบแทนตั้งแต่ปี 2567 คาดให้อัตราผลตอบแทนเฉลี่ยต่อปี 9% 4) การจ่ายผลตอบแทนในรูปเงินคืนทุน จะไม่ถูกหักภาษี ณ ที่จ่าย และ 5) มีโอกาสเกิด upside หาก JASIF สามารถต่อรองขอลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้หลังเปลี่ยน Sponsor เป็น ADVANC